bookmin

吾人認為，2008年美國經濟成長表現有衰退的可能。

年初，總經小組在討論美國景氣的預測，那時候匆匆寫下一些想法，
剛好最近整理電腦檔案，乾脆把這篇草稿整理成為blog的文章。

美國07年年初開始有次貸問題的風聲，8月後次貸相關的衍生性商品虧損一一浮現，
間接影響全球金融業的獲利，加上前一波資訊革命帶來的好景逐漸走到盡頭，
景氣循環，是不是開始出現反轉，成長率下滑，甚至有衰退的可能？

金融機構，是以金錢為工具，透過風險的經營取得利潤，其執行業務的策略影響各個產業之前景，
美國次貸，一方面是相關衍生性商品陸續出現虧損，影響金融機構獲利表現並面臨降等的命運，
降等使流動性頗低的衍生性商品評價更加不易，難以掌握實際跌價幅度，
而如此惡性循環且難以實際評估真正虧損，且目前這一波循環仍持續進行著，
不僅是美國，全球的金融機構，嚴格說來是指金融自由化已達一定程度的國家其金融機構，
仍有潛在的虧損等著認列與爆發。

除了金融業出現整體結構性與策略性的問題，其反應應較一般產業深遠且漫長，前面說過，
衍生性商品評價不易，且商品價格並非均採每日評價，因此在認列與評斷應認列的虧損，
實屬不易，若觀察一般企業從隱約發生問題，到問題爆發，到真正清楚企業虧損程度，
這段期間為期通常超過半年，甚至更長，企業經營有危機，到面臨週轉金不足，
到跳票、必須申請重整等，整個歷程為期頗久，而金融業發生問題，
潛伏期則長得多，因此，次貸衍生出來的傷害，現在就做總結還太早。

次貸問題發生，金融機構政策更趨於保守，
且此心態短期內很難調整(尤其管理風險的銀行心態多趨於保守)，甚至有矯枉過正的可能，
此將影響一般產業的資金取得成本，原先全球化帶來的併購風潮，
也有資金取得的問題，這使企業的生產面對較不效率的環境，企業未能如期擴漲，消費者消費能力有下滑的可能，
加上原物料價格炒作，物價通貨膨脹的可能性漸增，對經濟表現都不算是個好消息。

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唉~有沒有可能，出現一個革命，來引爆下一波榮景阿~~~